入股企业经营亮红灯，青岛国投资管拟转让股权

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入股企业经营亮红灯，青岛国投资管拟转让股权
[color=rgba(34, 34, 34, 0.5)]qd.ifeng.com 2025年12月02日 18:52

[size=0.8]青岛国资又有新动作。
[size=0.8]2025年11月，青岛市属国企青岛国际投资有限公司旗下全资子公司青岛国投资本管理有限公司（下称“青岛国投资管”）发布公告，拟公开转让所持长扬科技（北京）股份有限公司（下称“长扬科技”）1.0674%的股份，转让底价2806.58万元。
[size=0.8]此前乘着工业互联网的东风，瞄准安全产业发展方向押注的长扬科技，于2022年启动上市辅导却很快陷入大幅亏损的困境。而参投企业的青岛国投资管，也在此时果断拟转让所持股份，这一动作也反映了地方国有资本在产业投资中的最新风控策略。
[size=0.8]风险判定
[size=0.8]青岛国投资管的退出，源于长扬科技近年来暴露的多重经营不确定性，是基于其经营风险、产业趋势及本地发展导向做出的市场化决策。
[size=0.8]长扬科技是一家专注于工业互联网安全、工控网络安全和工业生产安全视觉AI的国家高新技术企业，国有资本占股近50%，产品及解决方案广泛应用于电力、石油石化、轨道交通、智能制造、城市市政、钢铁冶金、教育等行业。公司曾获海淀区国资、深创投、百度等资本加持，并于2022年启动科创板上市辅导，但2025年以来的业绩与运营变化却让其投资价值持续走低。
[size=0.8]可以说，业绩断崖式下滑是最直接的风险点。公告显示，长扬科技2024年净利润为4426万元，但2025年前三季度净利润骤降至-6545万元，营收从去年的4.7亿元萎缩至今年前三季度的1.17亿元，亏损规模超过去年全年盈利。

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[size=0.8]这种“由盈转亏”的变化，不仅反映出主营业务盈利能力恶化，也令其上市前景蒙上了一层阴影——科创板对企业持续经营能力有明确要求，而长扬科技的亏损幅度已然触及市场信任底线。
[size=0.8]同时，子公司密集注销进一步加剧了发展不确定性。本年内，长扬科技先后注销北京长扬中吉安全科技有限公司、珠海长扬科技有限公司、山西长扬信安科技有限公司、宜宾长扬科技有限公司、北京长扬数智科技有限公司共5家子公司，覆盖华北、华南、西南等区域。
[size=0.8]子公司是企业拓展市场的核心载体，大规模注销往往意味着战略收缩或区域市场拓展失败，这也从侧面印证了长扬科技在市场渗透、成本控制方面已经陷入困境。
[size=0.8]然而，在2025年10月中信证券发布的第十三期辅导报告中，并未提及长扬科技业绩波动与子公司注销等关键问题，仅以“持续关注规范运营”一笔带过。这种信息不对称的现状，让股东难以判断公司整改进度，大幅提高了投资隐性风险。
[size=0.8]对于以“保值增值”为核心目标的国有资本而言，投资需兼顾“产业引导”与“风险控制”，要“进退有度”。当被投资企业出现以上多重风险信号时，及时退场是控制风险的理性选择。因此，青岛国投资管此番转让，本质上可视作国有资本对风险项目的及时止损。
[size=0.8]区域协同
[size=0.8]青岛国投资管的决策，亦受本地产业发展导向影响。
[size=0.8]近年来，工业互联网安全是国家战略性新兴产业，政策支持力度持续加大，《“十五五”数字经济发展规划》明确将其列为重点领域。青岛亦将工业互联网作为关键布局领域，重点打造工业互联网安全产业生态环境，推动智能制造整体升级。
[size=0.8]但在行业强增长背后，不容忽视的是技术迭代快、客户门槛高、盈利周期长等多重挑战，对企业投资和运营发展提出更高要求。

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[size=0.8]在此背景下，青岛国投资管对外投资需注重与本地产业的协同性，考虑是否能促进企业合作、助力产业升级、带动区域发展。
[size=0.8]从这一视角来看，长扬科技虽属工业互联网安全领域，并于2021年出资3000万元，在青岛成立全资子公司长扬科技（青岛）有限公司，但至今暂无单独业务落地，与区域产业发展关联性较弱，目前来看并不具备长期投资意义。
[size=0.8]相比之下，青岛更需要能与本地龙头企业深度合作的投资对象，或为中小企业提供安全服务的平台型公司。
[size=0.8]此外，2025年各地国资推动“从管企业向管资本转变”，强调优化国有资本配置、资源向优势产业集中。青岛国投资管退出长扬科技，正是这一导向的现实实践：通过转让非核心、高风险项目，集中资源到本地重点产业，提升国有资本使用效率。