3.6亿在印尼建厂，澳柯玛能否摆脱业绩压力？

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[size=1.24444]3.6亿在印尼建厂，澳柯玛能否摆脱业绩压力？
[color=rgba(34, 34, 34, 0.5)]qd.ifeng.com 2025年05月16日 19:56

[size=0.8]“冷链巨头”澳柯玛海外布局动作不断。
[size=0.8]5月12日，澳柯玛股份有限公司（以下简称“澳柯玛”）发布公告，将在印尼投资设立子公司澳柯玛（印尼）工业有限公司，并投资3.6亿新建年产50万台冰箱（柜）智能制造工厂项目。
[size=0.8]虽此次斥资布局海外市场，但背后难掩连续多年业绩下滑的隐忧。
[size=0.8]2022年、2023年、2024年，澳柯玛分别实现营业收入95.67亿元、93.04亿元、78.16亿元。单季度看，自2023年第二季度以来，除2024年一季度，其他季度营收均处于同比下降状态。
[size=0.8]在这样的业绩背景下，澳柯玛选择大手笔在印尼建厂，是否是其寻求突破的重要选择？
[size=0.8]投资3.6亿印尼建厂
[size=0.8]内销承压之下，出海成为不少企业的战略共识，而家电出海更是成为近几年行业增长的主要推动力。
[size=0.8]根据海关数据统计，2024年中国家电（白电）产品累计出口1286.4亿美元，同比增长14.8%。其中，空调、冰箱、冷柜三大品类出口量集体刷新近四年纪录。
[size=0.8]以此来看，出海之路成为众多家电企业赢得长期增长空间的关键考量。
[size=0.8]5月12日，澳柯玛发布公告，宣布将在印度尼西亚设立全资子公司，并投资3.6亿新建一座年产50万台冰箱（柜）的智能制造工厂。

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[size=0.8]届时项目将新建冷链产品生产线2条，主要生产家用冰箱（柜）、商用冷柜及展示柜产品。项目经营期达产年利润总额为2385万元，总投资收益率为6.61%。
[size=0.8]关于此次出海东南亚目的，澳柯玛也有明确的表态：通过本土化生产运营，满足印尼及东南亚市场日益增长的产品需求，进一步提升公司的全球竞争力。
[size=0.8]虽然东南亚地区出海被业界认为是“等待开垦的土壤”，具有巨大商机，但换个角度来看，“等待开垦”也意味着存在“不确定”，而这种“不确定”对企业来说就是一种风险。
[size=0.8]因为相较于欧美地区家用电器有各自明确的行业标准和需求，企业只需要按照行业标准制作就可以，但在东南亚地区“需求是不明确的”，这便需要企业自己去解决这一问题。
[size=0.8]从市场竞争层面来看，在东南亚市场，不仅有本土品牌的盘踞，还有中国其他品牌的出海布局，澳柯玛要想在这样的市场环境中“虎口夺食”，确实得需要有“两把刷子”。
[size=0.8]业绩滑坡，是警示也是契机
[size=0.8]之所以选择开拓新项目，与澳柯玛业绩承压不无关系。
[size=0.8]从预盈变预亏，到年报季报延期，开年以来业绩滑坡的澳柯玛可谓关注度不断。
[size=0.8]根据年报，澳柯玛2024年公司营业收入为78.2亿元，同比下降16%；归母净利润亏损4853万元，同比下降186.6%；扣非归母净利润亏损7589万元，同比下降542.7%。
[size=0.8]此前澳柯玛在业绩预告中将下滑归因于“国内消费需求不足、竞争加剧”及“境外新投资公司未达预期”。
[size=0.8]但根据奥维云网数据显示，2024年中国冰箱市场全渠道零售量达到4019万台，实现了4.9%的同比增长；零售额则达到1434亿元，同比增幅达到了7.6%。而澳柯玛的核心产品线——制冷设备占其营收比重近60%，其明显成为行业的“掉队者”。
[size=0.8]还有一个事实是，澳柯玛营收已经连续两年下降。2022年、2023年、2024年，公司分别实现营业收入95.67亿元、93.04亿元、78.16亿元。
[size=0.8]单季度看，2024年第一季度，澳柯玛尚能维持微弱增长，营收达到了25.58亿元，同比增长2.95%，净利润3197万元，同比上升5.38%。然而，到了第二季度，营收下降21.03%，净利润同比跌落59.62%。
[size=0.8]至第三季度，澳柯玛单季净利润已转为亏损4722万元，前三季度累计净利润仅剩283万元，同比降幅达97.39%。
[size=0.8]面对业绩困境，澳柯玛也开始施策破解——加速剥离非核心业务，意图聚焦制冷设备与智慧家电。
[size=0.8]其中，向关联方青岛西发置业置出对南海融创及其子公司威海康润医院的3000万债权，以及向澳柯玛控股集团出售了青岛新时代科技发展有限公司15%股权，该笔交易金额为5489.38万元。
[size=0.8]向非关联方青岛华大智造科技有限公司和青岛鼎新智科产业控股有限公司出售了华澳智存生物医疗45%股权，交易金额为1710万元。
[size=0.8]对于剥离华澳智存，澳柯玛解释称，有利于公司聚焦资源，提高资金使用效率，更好地促进公司主业发展。
[size=0.8]通过2025年一季度报来看，澳柯玛通过剥离非核心业务来缓解业绩压力的策略也取得一定成效。一季度，企业实现营业总收入22.05亿元，同比下降13.80%；归母净利润4135.84万元，同比增长29.37%；扣非净利润3741.58万元，同比增长47.13%。
[size=0.8]而此番澳柯玛出海以“未来筹码”试图解决“当下困境”，还需要时间的检验和市场的反馈。